3月12日，A股化学纤维概念上涨，成分股中复神鹰（688295.SH）、（600270.SH）、吉林化纤（000420.SZ）、泰和新材（002254.SZ）涨停。
消息面上，在原油成本持续上移的背景下，PX、PTA以及乙二醇等原料价格同步走强，逐步向涤纶长丝、涤纶短纤等下游产品传导。部分上市公司近十日的产品报价中，部分产品的价格波动达到3000元/吨。
核心原料价格走强
本轮化纤板块的异动，核心驱动力源于原油价格的暴涨，而地缘局势的发酵则成为价格攀升的关键推手。近期中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航受限，作为全球约30%原油海运量的核心航道，其通行风险直接引发全球原油供应担忧。
同花顺数据显示，布伦特原油自2月底78美元/桶快速拉升至3月9日119美元/桶附近，区间涨幅超52%，为聚酯产业链提供了强劲的成本支撑。原油作为化工产业链的“源头活水”，其价格波动直接决定了化纤行业的成本基底，而聚酯产业链中90%以上的原料成本均可溯源至原油，这种强关联特性使得原油价格的上涨迅速传导至整个产业链上下游。
从产业链传导路径来看，原油价格上涨首先带动石脑油价格攀升，进而推动PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、乙二醇（MEG）等聚酯核心原料价格走强，最终传导至涤纶长丝、涤纶短纤等下游终端产品，形成“原油→石脑油→PX/PTA/乙二醇→聚酯成品”的完整传导链条。其中，PX和PTA对原油成本的传导最为刚性，油制乙二醇次之，下游聚酯成品则随原料端同步波动，形成了清晰的成本驱动型涨价逻辑。
具体来看，PX作为聚酯产业链的核心上游原料，其价格上涨主要受成本端驱动及供应端收紧的双重影响。PX生产成本90%以上溯源自原油，中东地缘冲突引发的原油暴涨直接抬升了PX全链条成本；同时，3月份PX处于传统检修季，行业呈现低库存、低加工费格局，叠加霍尔木兹海峡通航受阻导致我国从中东地区的PX进口量缩减，进一步放大了价格波动。
PTA价格走强，核心则是原油和PX价格上涨带来的成本倒逼，当前上游PTA加工费仅在200-300元/吨，利润处于盈亏线附近，几乎没有大幅压缩空间来抵御成本波动，原油价格的涨跌几乎全部向下游品种传导。此外，供应端春检预期叠加下游旺季需求边际回暖，进一步放大了PTA价格的上涨弹性。
重点关注哪类企业？
上游原料价格的持续走强，已逐步传导至下游涤纶长丝、涤纶短纤等终端产品，推动终端产品价格同步上涨。
卓创资讯数据显示，3月9日，涤纶长丝价格为9800元/吨，较2月28日涨幅达38.03%；涤纶短纤价格为8655元/吨，较2月28日涨幅达30.15%。
从上市公司报价来看，部分企业近十日的产品价格波动幅度已达3000元/吨，涨价效应尤为显著。其中，桐昆股份3月2日的涤纶FDY出厂价为7650元/吨，3月9日上涨至10750元/吨；涤纶DTY2月28日出厂价为8550元/吨，3月9日上涨至11350元/吨。荣盛石化3月1日的涤纶FDY出厂价为7500元/吨，3月9日上涨至10600元/吨；涤纶POY出厂价2月27日为7200元/吨，3月9日上涨至10100元/吨，短期涨价幅度惊人。
原料价格与终端产品价格的同步上涨，直接反映在A股化学纤维板块的行情表现上。从今日板块个股表现来看，头部企业呈现分化态势，中复神鹰、、泰和新材等企业涨幅显著，而华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等龙头企业则出现小幅回调，这与个股自身业务结构、产能布局及市场预期差异密切相关。
值得注意的是，当前我国化学纤维行业正处于成熟期向再生期过渡的关键阶段，行业格局呈现出显著的结构性特征。截至2025年底，我国化学纤维总产能已突破9800万吨，占全球比重超72%，其中聚酯纤维占比维持在83%的高位，行业集中度CR10攀升至62%，头部企业通过纵向一体化布局掌握了全产业链话语权，能够在一定程度上平抑成本波动带来的风险。同时，行业需求端呈现结构性分化，传统纺织服装领域对常规化纤的需求增速放缓至1.5%以内，而产业用纺织品及高性能复合材料领域年复合增长率保持在8.4%以上，这种需求结构的变化也影响着不同企业的行情表现。
开源证券研报指出，化纤行业相关标的可重点关注两类企业：一是具备全产业链布局的龙头企业，如桐昆股份（601233.SH）、恒逸石化（000703.SH）等，这类企业能够通过上下游协同效应抵御成本波动风险，充分享受产品涨价带来的利润增长；二是在高性能纤维领域具有技术优势的企业，如中复神鹰（688295.SH）、（002254.SZ）等，这类企业受益于产业用纺织品需求的快速增长，成长空间广阔。
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